成立不到两年收益率超27%，这只红利基金为何突然宣布清盘？

每经记者：任飞 每经编辑：赵云

5月9日，成立申万菱信基金发布公告称，不到布清旗下申万菱信红利量化选股的两年率超利基最后一个运作日为5月8日，今日将进入清算程序。收益这只基金成立于2024年5月28日，只红彼时也正是何突量化策略以及红利股行情大热的阶段，即便是然宣现阶段市场，相关投资策略仍被许多机构投资人重点贯彻。成立

截至2026年5月8日，不到布清该基金A份额成立以来的两年率超利基总回报达到27.04%，年化回报率达13.07%，收益基金净值为1.27元，只红可以说相关业绩都比业绩比较基准大幅领先；但有趣的何突是，其作为一只红利类基金未在运作期间进行过分红。然宣

规模变化方面，成立该基金自成立以来几乎每个季度都在净赎回，仅在今年一季度出现了一定的净申购，并且从2025年开始，基金份额持有人中，单一持有人持有份额占比超过20%的情形长期存在。

红利量化基金也清盘

总回报及年化回报率不低

5月9日，申万菱信基金发布一则公告，称旗下申万菱信红利量化选股基金合同终止，并且将进入基金财产清算程序。这只基金自2024年5月28日成立至今，未满两年。

根据公告，该基金的最后运作日是5月8日，将于5月9日进入清算程序。然而，这只基金早在2024年就开始陆续发布清盘风险提示。Wind统计显示，有关基金资产净值低于5000万元的提示性公告最早出现在2024年12月20日。

这是一只什么样的基金？是因为业绩很差无人问津吗？

恰恰相反，该产品业绩尚可。在兼顾红利、量化双策略加持下，不到两年的时间初始基金总回报率已经达到27.04%，年化回报率达13.07%。

即便是C份额业绩也有25.65%的总回报率，年化回报率达到12.44%。相比于基金的基准收益率来看，“中证红利指数收益率*95%+银行人民币活期存款利率(税后)*5%”的同期收益率连1%都不到，年化回报率更低。

红利基金本身收益属性偏稳健，整体收益率天然不高，核心盈利逻辑主要依靠持仓个股分红收益，并非博取股价短期大幅上涨。

即便是量化红利基金，虽在选股、调仓环节加入量化模型加持，通过数据算法优化个股筛选与交易节奏，但底层核心逻辑仍以精选高分红红利类个股为主，没有改变红利资产低波动、稳分红的本质属性。

然而，令人不解的地方也在这里，这只基金虽然是一只偏红利类的基金，却很难发现其有稳定的分红给予投资人。需指出的是，在该基金成立的时间段——即2024年年中，A股市场整体仍处于低迷期，彼时的红利类资产，特别是电力、银行、资源类个股成为市场中少有的持续上涨板块，且股息率偏高，该基金历次季报的重仓股中均涉及相关板块个股。

说明：基金2026年一季度重仓股 来源：Wind

近269万元利润未分配

单一持有人占比超20%长期存在

截至2026年5月8日，申万菱信红利量化选股的A份额净值是1.27元，C份额为1.26元。对于一只成立近两年的红利策略基金来说，这样的净值成绩并不算差。从基金持续经营的角度来看，存有盈余并不难。

根据申万菱信红利量化选股成立以来的三份详细的定期报告（2024年年报、2025年中报及年报）披露的财务数据显示，该基金三期利润总额分别为466.07万元、20.83万元、274.07万元。

说明：基金利润（2024年报、2025年中报及年报） 来源：Wind

从所有者权益来看，三期的未分配利润分别达到170.40万元、445.26万元、268.85万元。而从基金三期的应付利润来看，均没有数据。《每日经济新闻》记者查询基金成立以来的公告也发现，没有出现基金分红的计划及实施公告。

说明：基金资产负债表（2024年报、2025年中报及年报） 来源：Wind

这意味着，这只基金在这三期报告期间，虽然是盈利的，但没有把这部分利润以分红的形式分给持有人。

此外值得注意的是，这只基金从2025年开始，基金份额持有人中，单一持有人持有份额占比超过20%的情形长期存在。但需指出的是，基金的持有人户数并没有局限在少数人当中，即便是最新统计的2025年年报数据，披露的持有人户数也有203户。

当然，持有人也在用脚投票，从该基金成立以来的规模变化来看，几乎每个季度都在净赎回，仅在今年一季度出现了一定的净申购。反观基金成立之初，有3354户在首发募集期间认购成功。从数千人认购到最后清盘，对于一只业绩尚可的基金来说，的确有些可惜。

每日经济新闻

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